叫停銀信合作 倒逼信托業(yè)回歸內(nèi)涵式增長(zhǎng)
來(lái)源： 時(shí)間：2010-07-06
銀監(jiān)會(huì)日前突然全面叫?！般y信合作”，有人稱之“重拳”，有人謂之“猛藥”，但無(wú)論如何，此舉著實(shí)讓整個(gè)信托業(yè)乃至銀行業(yè)為之一震。不難想象，監(jiān)管層一劑猛藥或重拳出擊的主要原因，還是銀信合作今年以來(lái)增速過(guò)快，引人擔(dān)憂。
銀監(jiān)會(huì)“重拳”早有先兆
銀信合作理財(cái)產(chǎn)品以信托貸款和信貸資產(chǎn)投資類業(yè)務(wù)為主。兩類業(yè)務(wù)中銀行都占有主導(dǎo)地位，無(wú)論是前期的盡職調(diào)查還是后期的貸后管理，信托公司只是起到了一個(gè)平臺(tái)的作用。目前大部分的信貸類銀信合作產(chǎn)品不但沒(méi)有體現(xiàn)信托業(yè)務(wù)“受人之托，代人理財(cái)”的本職，反而成為銀行規(guī)避資本監(jiān)管、計(jì)提撥備等要求，調(diào)節(jié)表內(nèi)外資產(chǎn)規(guī)模的通道。與此同時(shí)，銀信合作產(chǎn)品“銀行主導(dǎo)”、“資金充?！?、“項(xiàng)目繁多”等特質(zhì)為眾多信托公司所青睞，被“呵護(hù)”的信托公司逐步喪失主動(dòng)管理能力，企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力遲遲難以聚力。
此次監(jiān)管層重拳的出擊不無(wú)先兆，早在2010年3月的“2010年非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作會(huì)議”上，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康就強(qiáng)調(diào)對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管應(yīng)“重點(diǎn)關(guān)注銀信合作、信政合作、房地產(chǎn)等熱點(diǎn)業(yè)務(wù)，防止非銀機(jī)構(gòu)成為商業(yè)銀行規(guī)避政策的通道”?？梢哉f(shuō)自2009年年中以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)就已經(jīng)將銀信合作列為金融監(jiān)管與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的首要，在2009年7月銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了赫赫有名的65號(hào)文（《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問(wèn)題的通知》）， 直接叫停理財(cái)資金投資于未上市公司股權(quán)，縮小了銀信合作空間，而在當(dāng)年12月及2010年1月，銀監(jiān)會(huì)又接連下發(fā)了111號(hào)文與113號(hào)文，直接針對(duì)信托公司的自主管理能力的提高以及敏感的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、證券投資銀信合作產(chǎn)品予以監(jiān)管限制，盡管如此，在今年年初的2010年信托公司監(jiān)管工作會(huì)議上，首要議題仍是“銀信合作”。
信托告別“后臺(tái)”的機(jī)會(huì)
此次銀信合作業(yè)務(wù)全面叫停以后，對(duì)于信托公司和銀行究竟會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響呢？從短期來(lái)看，此次全面叫停后，對(duì)于已經(jīng)進(jìn)入募集期的銀信合作產(chǎn)品，可能面臨因叫停產(chǎn)生違約風(fēng)險(xiǎn)，及部分定期申購(gòu)贖回的開(kāi)放式產(chǎn)品將全部暫停申購(gòu)等尷尬局面。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，此舉對(duì)于我國(guó)的金融市場(chǎng)則具有如下積極意義：首先，傳統(tǒng)的銀信合作業(yè)務(wù)中，信托公司往往作為銀行繞道發(fā)放貸款或騰挪報(bào)表的通道類工具，資產(chǎn)管理的職能仍然留在銀行，信托公司難以發(fā)揮受托人的管理職能。此次叫停以后，信托公司將被迫尋找優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目，回歸到以受人之托、代人理財(cái)為本的自主管理類信托業(yè)務(wù)上來(lái)，使信托公司的業(yè)務(wù)從外延式的增長(zhǎng)逐步轉(zhuǎn)變成內(nèi)涵式的增長(zhǎng)。銀行僅作為信托產(chǎn)品的推介機(jī)構(gòu)，由包辦式的金融服務(wù)轉(zhuǎn)變成單純的推介人，不僅實(shí)現(xiàn)了信托公司與銀行在融資功能中角色的轉(zhuǎn)換，也有利于落實(shí)我國(guó)金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的體制，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。其次，我國(guó)貨幣調(diào)控的關(guān)鍵在于信貸，今年我國(guó)的信貸政策是高度關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)變化，嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)信貸政策，加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理和窗口指導(dǎo)，著力加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。只有將銀信合作業(yè)務(wù)給信貸政策帶來(lái)的漏洞堵住，才能使我國(guó)信貸政策的調(diào)控力度和功能充分的發(fā)揮出來(lái)。
堪憂堪喜？很多業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，監(jiān)管層此次一劑猛藥或一記重拳祭出，將對(duì)信托公司和信托業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大沖擊。但我們認(rèn)為，此次調(diào)控將是信托公司所面臨的一次機(jī)遇。信托公司要想和商業(yè)銀行一樣獲得規(guī)?；l(fā)展，就必須專注于本源業(yè)務(wù)，在回歸本業(yè)的基礎(chǔ)上突出信托公司的優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)項(xiàng)，并在相關(guān)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域做出特色、樹(shù)立品牌、形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力；另外，信托公司應(yīng)當(dāng)借此契機(jī)轉(zhuǎn)變角色，從銀行理財(cái)產(chǎn)品的“后臺(tái)”，成為豐富的、個(gè)性化信托理財(cái)產(chǎn)品的主導(dǎo)力量，在金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、高端客戶合作、投資領(lǐng)域拓展等更多的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多層次的發(fā)展。
銀監(jiān)會(huì)“重拳”早有先兆
銀信合作理財(cái)產(chǎn)品以信托貸款和信貸資產(chǎn)投資類業(yè)務(wù)為主。兩類業(yè)務(wù)中銀行都占有主導(dǎo)地位，無(wú)論是前期的盡職調(diào)查還是后期的貸后管理，信托公司只是起到了一個(gè)平臺(tái)的作用。目前大部分的信貸類銀信合作產(chǎn)品不但沒(méi)有體現(xiàn)信托業(yè)務(wù)“受人之托，代人理財(cái)”的本職，反而成為銀行規(guī)避資本監(jiān)管、計(jì)提撥備等要求，調(diào)節(jié)表內(nèi)外資產(chǎn)規(guī)模的通道。與此同時(shí)，銀信合作產(chǎn)品“銀行主導(dǎo)”、“資金充?！?、“項(xiàng)目繁多”等特質(zhì)為眾多信托公司所青睞，被“呵護(hù)”的信托公司逐步喪失主動(dòng)管理能力，企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力遲遲難以聚力。
此次監(jiān)管層重拳的出擊不無(wú)先兆，早在2010年3月的“2010年非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作會(huì)議”上，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康就強(qiáng)調(diào)對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管應(yīng)“重點(diǎn)關(guān)注銀信合作、信政合作、房地產(chǎn)等熱點(diǎn)業(yè)務(wù)，防止非銀機(jī)構(gòu)成為商業(yè)銀行規(guī)避政策的通道”?？梢哉f(shuō)自2009年年中以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)就已經(jīng)將銀信合作列為金融監(jiān)管與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的首要，在2009年7月銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了赫赫有名的65號(hào)文（《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問(wèn)題的通知》）， 直接叫停理財(cái)資金投資于未上市公司股權(quán)，縮小了銀信合作空間，而在當(dāng)年12月及2010年1月，銀監(jiān)會(huì)又接連下發(fā)了111號(hào)文與113號(hào)文，直接針對(duì)信托公司的自主管理能力的提高以及敏感的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、證券投資銀信合作產(chǎn)品予以監(jiān)管限制，盡管如此，在今年年初的2010年信托公司監(jiān)管工作會(huì)議上，首要議題仍是“銀信合作”。
信托告別“后臺(tái)”的機(jī)會(huì)
此次銀信合作業(yè)務(wù)全面叫停以后，對(duì)于信托公司和銀行究竟會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響呢？從短期來(lái)看，此次全面叫停后，對(duì)于已經(jīng)進(jìn)入募集期的銀信合作產(chǎn)品，可能面臨因叫停產(chǎn)生違約風(fēng)險(xiǎn)，及部分定期申購(gòu)贖回的開(kāi)放式產(chǎn)品將全部暫停申購(gòu)等尷尬局面。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，此舉對(duì)于我國(guó)的金融市場(chǎng)則具有如下積極意義：首先，傳統(tǒng)的銀信合作業(yè)務(wù)中，信托公司往往作為銀行繞道發(fā)放貸款或騰挪報(bào)表的通道類工具，資產(chǎn)管理的職能仍然留在銀行，信托公司難以發(fā)揮受托人的管理職能。此次叫停以后，信托公司將被迫尋找優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目，回歸到以受人之托、代人理財(cái)為本的自主管理類信托業(yè)務(wù)上來(lái)，使信托公司的業(yè)務(wù)從外延式的增長(zhǎng)逐步轉(zhuǎn)變成內(nèi)涵式的增長(zhǎng)。銀行僅作為信托產(chǎn)品的推介機(jī)構(gòu)，由包辦式的金融服務(wù)轉(zhuǎn)變成單純的推介人，不僅實(shí)現(xiàn)了信托公司與銀行在融資功能中角色的轉(zhuǎn)換，也有利于落實(shí)我國(guó)金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的體制，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。其次，我國(guó)貨幣調(diào)控的關(guān)鍵在于信貸，今年我國(guó)的信貸政策是高度關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)變化，嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)信貸政策，加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理和窗口指導(dǎo)，著力加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。只有將銀信合作業(yè)務(wù)給信貸政策帶來(lái)的漏洞堵住，才能使我國(guó)信貸政策的調(diào)控力度和功能充分的發(fā)揮出來(lái)。
堪憂堪喜？很多業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，監(jiān)管層此次一劑猛藥或一記重拳祭出，將對(duì)信托公司和信托業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大沖擊。但我們認(rèn)為，此次調(diào)控將是信托公司所面臨的一次機(jī)遇。信托公司要想和商業(yè)銀行一樣獲得規(guī)?；l(fā)展，就必須專注于本源業(yè)務(wù)，在回歸本業(yè)的基礎(chǔ)上突出信托公司的優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)項(xiàng)，并在相關(guān)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域做出特色、樹(shù)立品牌、形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力；另外，信托公司應(yīng)當(dāng)借此契機(jī)轉(zhuǎn)變角色，從銀行理財(cái)產(chǎn)品的“后臺(tái)”，成為豐富的、個(gè)性化信托理財(cái)產(chǎn)品的主導(dǎo)力量，在金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、高端客戶合作、投資領(lǐng)域拓展等更多的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多層次的發(fā)展。
(hanb摘自每日經(jīng)濟(jì)新聞)